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開拓乘用車座椅總成業務 ，性赛頂棚和主地毯等 。汽车企业
成本控製和服務響應是内外核心競爭要素 ，內外飾件又與整車的饰行生优功能性和安全性緊密相關 。豐田、业研將業務重心聚焦在自身的優勢市場 。長期看集中度將持續提升。假設增速為2% ，座椅（2020年全球CR3為64%） 、直接 、從行業CR3過去九年的變化可以看出 ，安全性和工程屬性 。延鋒安道拓 、內外飾件數量較多 ，門板、工藝繁雜，長期看全球內外飾行業格局將趨於集中 。如果產品良率偏低則將造成大量的廢品損失 。公司原有遮陽板業務與Motus在采購 、又可分為通用塑料 、其全球內外飾份額從2014年的3.1%大幅提升至2016年的7.2% 。Rivian等造車新勢力客戶 。且後續隨著汽車消費升級其市場空間仍將持續增長 。根據材料特性 ，全球遮陽板市場格局已經收斂 ，
（報告出品方/作者 ：東吳證券 ，公司本部寧波繼峰的傳統主業為座椅係統零部件 ，對車企來說，公司管理能力出色以及國內早期巨大的人口紅利等優勢在細分市場實現脫穎而出；當企業在細分市場實現領先地位時 ，隨著消費者對於汽車內飾舒適度的要求不斷提高 ，理想 、搪塑 、因此當前全球的內飾件行業競爭格局相對分散 ，另一方麵 ，
全球市場規模超四千億，立柱護板及保險杠總成產品 ，長期看汽車內外飾行業市場份額將趨於集中
全球內外飾行業在過去十年內持續推進整合 。
遮陽板賽道全球龍頭 ，根據產品形態，公司目前已經成為了汽車內飾件行業的龍頭企業 。國內市場規模在千億左右 ，優質企業的成長路徑值得重視 。新勢力和頭部自主不斷崛起 ，疊加主機廠的降本需求 ，岱美股份遮陽板目前已經占到北美市場80%的份額 。頂棚中央控製器和座椅扶手等汽車內飾件產品；主要配套的下遊客戶包括通用 、
汽車內外飾件常用原材料
汽車內外飾件通常為非金屬材料，大眾 、目前已經成為全球遮陽板龍頭 ，且隨著消費升級內外飾單車價值量仍將持續增長。整體來看 ，涉及到舒適性 、市場格局已經收斂
全球乘用車遮陽板市場格局 ：從全球範圍內來看 ，公司還可以依托Motus法國進一步提升在歐洲市場的份額。公司持續推進全國戰略布局，是汽車消費屬性的體現 ，汽車零部件根據具體的功能不同 ，不代表我們的任何投資建議 。並且公司在成本控製 、公司收購德國汽車內飾件巨頭格拉默 ，對整體成本有著較大的影響 。格局方麵 ，結果如下 ：核心假設 ：（1）國內乘用車市場銷量保持低速穩定增長，
外飾件主要包括前後保險杠 、其中以塑料的用量最大 。全球市場份額已經達到46%；安通林市場份額為10%；日係供應商合計市場份額為20% 。
技術水平
成本控製——技術水平影響質量穩定性和良率 ，座椅行業有望迎來國產替代的大趨勢 。還需要有舒適的觸感） ，假設增速為2%；（2）根據前文梳理 ，全球乘用車遮陽板市場已經經過較為充分的競爭和洗牌 ，複盤優質自主內外飾企業的發展路徑 ，全球汽車內外飾行業（不含座椅及車燈）的格局較為分散，整體上看 ，零部件企業的成本控製和服務響應是主機廠最重視的要素 ，包括乘用車座椅總成 、如偉世通202015年持續剝離內飾和空調業務 ，日係供應商（如共和產業株式會社 、大幅提高客戶粘性 。岱美股份通過多年發展疊加對Motus遮陽板資產的收購 ，內外飾件行業由於技術門檻相對較低 ，易成型等優點 ，功能塑料以及商用車座椅等領域 。產品消費屬性日益凸顯
內外飾件是車身係統的重要組成部分
汽車一般由動力總成 、將賦能主機廠實現較低成本的快速車型產品迭代 。銷售和服務為一體的專業汽車零部件製造商 。持續推進Motus整合增效 。當前 ，技術發展迭代空間有限 ，福特 、工藝類型繁多 ，京津 、格柵 、主要產品包括主副儀表板、不光是造型設計有較高要求，頭枕 、打開公司長期成長空間。寶馬等海外主流整車廠商，車身係統和電氣設備四大係統組成 ，推動業務向全球輻射 。通過對產品做技術和工藝的優化同樣能降低成本 。乘用車座椅單車價值量較高 ，全球市場規模則在4000億元以上 ，內外飾行業的整合在持續推進且幾乎無行業新進入者 ，全球乘用車市場銷量同樣保持低速穩定增長，高效管理體製賦能公司即時響應客戶需求 ，延鋒 、公司還在持續擴展全新的產品品類 ，公司收購Motus遮陽板資產後，高效和透明的信息傳播渠道和管理體製可以提高管理層決策效率 ，其內飾件業務過去數年中全球份額整體穩定；安通林2015年收購麥格納內飾件業務並疊加內生發展 ，生產 、汽車內外飾件同時具備裝飾性 、其中 ，汽車外飾件是通過螺栓或者卡扣連接在車身上的外部零件，新車研發和生產周期持續縮短 ，製度化的運作體係 ，假設2022年乘用車內飾件單車價值量為5000元 ，服務響應等方麵相比外資座椅企業有著較大優勢。且積極探索出海 ，是集設計 、立柱護板和座椅背板等，行業集中度大幅低於車燈（2020全球CR3為52%）座椅（2020全球CR3為64%）熱管理係統（2019全球CR3為59%）和被動安全（2021全球CR3為84%）等賽道。汽車內外飾件單車價值量（不含車燈及座椅）在五千元至一萬元左右 ，管理層勤奮進取 、安通林、去尋找品類拓展的方向完成橫向拓展 ，又可以分別對應到技術 、國際零部件巨頭開始剝離傳統的低盈利內外飾業務從而將資源投入在新興業務方向 ，塑料又可以分為熱塑性材料和熱固性材料；根據材料用途，具備美觀性的同時還承擔著各種功能性 。目前，因此市場格局較為分散 。憑借產業鏈垂直整合 、大麵積采用真皮包覆 ，服務響應——優秀的管理能力提高決策效率，長期看份額將趨於集中
汽車內外飾行業格局分散 ，外飾件主要包括前後保險杠 、車身係統 、乘用車座椅是乘用車核心零部件，
岱美股份
公司持續深耕主業 ，黃細裏 ，其均以注塑為核心工藝 ，門板 、克萊斯勒、從行業集中度上來看 ，奇瑞 、功能各異、底盤係統和電氣設備四個大類 。形成標準化 、具體種類上來看 ，主要包括乘用車座椅頭枕和扶手 。隨著業務的發展以及客戶的積累 ，國內市場規模在千億以上 。且內外飾行業後續幾乎沒有行業新進入者 ，2022年全球內外飾行業CR3為34% ，如特斯拉全係采用極簡風並將功能全部集中到一塊大屏 ，理想以及國際知名電動車企業等；商用車客戶主要包括一汽解放 、調整優化全球工廠設置；幫助格拉默拓展在中國市場的業務 ，但此前的盈利能力較差 。實現公司的第二輪成長 。公司2019年正式並表格拉默，Motus 、技術和生產方麵將產生協同效應；全球份額進一步提升 ，格拉默營業收入規模較大 ，相繼推出門內護板、遮陽板的主要供應商包括岱美股份 、已經建立起了成熟的業務團隊 ，頂棚 、
部分細分賽道完成洗牌，輔以發泡 、
全球汽車內外飾產品市場規模超四千億
我們對國內和全球乘用車內外飾件市場規模進行了測算 ，客戶 、需要具備同步開發甚至超前開發的能力 ，管理和布局三個方麵 。長期看好以新泉為代表的自主內飾件企業市場份額持續提升。展望後續 ，車身係統是用來容納駕駛員、外飾件整體解決方案的能力 ，開始從多個方麵推動格拉默的整合工作 ，雖然部分工藝優化能起到降本效果 ，內飾件 、調整格拉默組織架構；幫助格拉默推行全麵的降本措施 ，另一方麵，如麥格納出售內飾業務給安通林；佛吉亞出售外飾業務給彼歐；安通林出售座椅業務給李爾 。2022年CR3僅為33.57% 。涉及到豐富的功能性 、內外飾成為影響購車決策重要因素
內外飾作為汽車消費屬性的直接體現 ，通過管理能力的提升來降本增效 。頂棚和主地毯等
內飾件是覆蓋在汽車內部的裝飾件，內飾設計風格是其品牌價值和所代表文化的直接體現和重要輸出窗口 ，專注於座艙電子 。安全性以及功能性的特征 。內外飾件又與整車的功能性和安全性緊密相關（如主儀表板承載車輛儀表，起到對車輛的裝飾和保護功能，內外飾設計對車企品牌和文化的形成有重要影響。其中內外飾件是車身係統的重要組成部分 。一般在4千至5千元，融入主機廠的研發配套體係，工程塑料和特種塑料。主要包括 ：更換管理層 ，行業CR3已經在75%以上 ，市場份額位列全球第一 。副儀表板、其中 ，底盤係統 、公司目前正大力布局乘用車座椅總成業務 ，內外飾件起到了車身係統內外部裝飾的功能，具備了提供內 、展望後續，2019年 ，市場集中度較低
全球汽車內外飾行業競爭格局相對分散。市場集中度較低 ，如果進一步拆分的話 ，長城等自主車企 ，當前 ，此時再利用自身的核心優勢，包邊和裝配等工藝環節 。配合整車開發的時間節點和進度 。日產、乘用車一般由動力總成 、直接影響到購車決策；另一方麵，其中內外飾件是車身係統的重要組成部分 。李爾、本田 、東風 、其主要包括車身殼體 、2022年乘用車內外飾件國內市場規模為1620億元 ，頂棚和地毯等，延鋒汽車飾件202016年完成與江森自控內飾業務重組 ，硬內飾件主要以注塑為核心工藝 ，服務響應——主機廠對零部件企業的同步開發要求越來越高，競爭格局上 ，國內市場空間高達千億 ，我們預計隨著格拉默中國區業務的持續拓展疊加格拉默整體盈利能力的提升 ，公司成立之初主要產品為儀表板總成 ，整個行業的成本較為剛性 。但內外飾件行業整體偏傳統 ，汽車儀表板等主要內飾件的表層材料也在不斷地發展（儀表板作為重要的內飾件，由於內飾件產品的技術門檻相對較低（企業競爭力主要體現在成本和服務響應等方麵） ，比亞迪 、集中度已達到較高水平。一般可以分為動力總成 、零部件企業需要具有相當的技術能力 ，一方麵 ，外後視鏡以及各類飾條等 。且隨著座椅功能的持續升級單車價值量仍有提升的空間 。遮陽板業務全球市場份額進一步提升至2022年的46%左右 ，格拉默利潤水平有望持續改善 。加速產品從構思向量產的轉化 ，劉力宇）
核心觀點 ：內外飾件是整車重要部件 ，行業整合未來將持續推進 ，為全球龍頭 。經過20餘年的發展 ，載運乘客和裝載貨物的空間結構，測算結果 ：2022年國內乘用車內外飾件市場規模為1620億元 ，通過業務並購整合 、在駕駛車輛時將長時間接觸座艙中的各類內飾件，外飾件、國內乘用車座椅市場的集中度較高，因此企業的內部管理尤為重要 ，內外飾行業集中度正緩慢持續提升 。如需使用相關信息 ，這類企業往往在起步階段聚焦於細分賽道單一品類 ，由於汽車內飾件產品的技術準入門檻相對較低 ，Motus整合+份額提升是公司遮陽板業務的重點發展方向 ：Motus整合 ，在馬來西亞和墨西哥投資設立公司並建立生產基地，公司同時覆蓋乘用車和商用車客戶 ，管理和布局三個方麵 。單車配套價值量持續提升 。因此主機廠要求零部件企業加快新產品研究設計 ，主要包括前後保和格柵等 。對遮陽板產品的成本形成了極致的把控 。
內外飾競爭格局當前較為分散 ，可感知度高 ，其中 ，內外飾件起到了車身係統內外部裝飾的功能 ，導致行業參與者眾多 ，若按七千元計算 ，模具和生產等後台部門有效配合，西南和西北等地區設立生產製造基地 ，公司不斷豐富汽車內飾件產品係列 ，對於消費者來說，因此企業的競爭力主要體現在成本控製和服務響應等因素上 。理順管理層與大股東的利益關係，
內飾件主要包括儀表板 、保溫性好 、整體上看 ，技術水平則決定了零部件企業同步開發的能力 。
生產布局
汽車內外飾重點企業分析新泉股份
深耕主業的汽車內飾件龍頭 。進一步將業務拓展至乘用車中控係統 、
繼峰股份
公司是深耕主業的內飾件龍頭 。體現出強烈的科技感；奔馳的豪華內飾設計 ，汽車內飾件可分為硬內飾和軟內飾 。公司遮陽板業務經過多年發展 ，座椅和車身附件等 。設計 、）
管理能力
成本控製——優秀的管理能力推動企業內部降本增效 。車門 、美觀度和安全性等多個方麵。被廣泛應用在汽車內外飾件製造中 。此外 ，更好把握市場機會 。車身係統和電氣設備四大係統組成 ，其中乘用車客戶主要包括吉利、由於汽車內飾件產品的技術準入門檻相對較低 ，陸續在長三角 、市場份額大幅提升；佛吉亞2016年剝離外飾件業務，且產品種類繁多 、
報告節選 ：（本文僅供參考，一方麵 ，競爭格局較好 。流程化 、當前 ，內飾件主要包括主副儀表板 、如車燈（2020年全球CR3為52%） 、全球汽車內外飾行業的市場份額在過去數年中在持續趨於集中 。迅速組織研發 、
多維度推進格拉默整合 ，生產和銷售 ，
汽車內飾件行業空間廣闊格局分散，企業內生發展等方式，是汽車消費屬性的體現；另一方麵 ，國際內外飾巨頭近年也在剝離劣勢業務從而專注於自身優勢市場 ，從最原始的硬質塑料開始不斷向“軟質”發展 。硬質內飾件的主要產品品類包含儀表板、
汽車內外飾件主要製造工藝
消費屬性增強 ，公司收購格拉默後 ，開發 、外後視鏡等
汽車外飾件產品主要包括前後保險杠等 。請參閱報告原文 。部分全球內外飾巨頭也在梳理業務 ，分別為17.09% 、以及蔚來 、豐田紡織和TSTECH等占據了國內主要的市場份額 。
內外飾行業競爭要素及優質企業成長路徑的啟示成本控製和服務響應是內外飾行業重要競爭要素
成本控製和服務響應是汽車內外飾行業最重要的競爭因素 。有望為公司貢獻利潤增量。長期看市場份額將向優質頭部自主企業集中 。熱管理係統（2019年全球CR3為59%）和被動安全係統（2021年全球CR3為84%）。且細分產品種類繁多 ，一方麵通過提升Motus零部件自製化率來提升Motus的盈利能力 ，汽車內飾件產品是車身係統的重要組成部分 ，門內護板、公司內部形成一套完善 、公司主要從事乘用車內飾件產品的研發 、尤其是北美市場 ，又可以分別對應到技術 、且整個市場規模隨著汽車的消費升級仍在持續提升 。後續有望進一步開拓國內日係合資客戶以及日本本土市場客戶；另一方麵，尤其是下遊整車競爭加劇的階段 ，耐腐蝕 、華中 、北汽福田等 。汽車內外飾行業的集中度大幅低於其他汽車零部件行業 ，需要及時總結經驗 ，因此企業的競爭力主要體現在成本控製和服務響應上 ，在公司內部深挖利潤；推進產能布局整合 ，
全球前三位內外飾企業的市場份額在過去數年間內緩慢持續提升 。
消費升級帶動內外飾價值量提升
費升級使得內飾件表層材料從傳統硬質塑料向搪塑和真皮包覆發展 。如果進一步拆分的話 ，電動出風口和重卡生活座艙等 。是消費者購車時考慮的重要因素。底盤係統 、外飾件單車價值量為2000元 ，公司通過構造標準化的產品管理體係疊加極高的零部件自製比例 ，公司主要產品包括遮陽板 、
競爭格局相對分散，佛吉亞和安通林的市場份額位居前三 ，且當前處於外資壟斷的競爭格局，
